(BFM Bourse) – Suite aux avertissements de Target ou de Walmart il y a quelques jours, l’enseigne française de mobilier et de décoration d’intérieur subit une douloureuse révision à la baisse de ses objectifs pour 2022 voire au-delà. Un nouveau signal d’alarme sur le niveau de la consommation des ménages, de plus en plus menacé par l’inflation.
Quelques semaines d’intervalle font toute la différence. Début mai, le groupe nantais Maisons du Monde a fait état d’un premier trimestre conforme aux attentes, ce qui lui a permis de confirmer ses objectifs financiers pour l’année 2022 (sauf “une nouvelle dégradation de l’environnement macroéconomique et des conditions d’exploitation de l’offre”). . Cette maintenance avait été reçue moyennant une augmentation d’environ 5% du cours de ses actions. Trois semaines plus tard, le distributeur de meubles et décoration est contraint de revoir à la baisse ses perspectives non seulement pour l’exercice en cours mais potentiellement jusqu’en 2025. Conséquence, l’action Maisons du Monde chute de 22,56% à 13,70 euros sur Euronext. Paris vendredi vers 10h00, le niveau le plus bas depuis novembre 2020.
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Rappelant la réserve émise le 4 mai dernier sur le fait que l’atteinte des objectifs précédemment fixés pour 2022 signifiait l’absence de dégradation de la situation économique et des conditions d’approvisionnement, l’entreprise précise que “ces conditions se sont fortement dégradées ces semaines” et demande une mettre à jour. des hypothèses qui sous-tendent votre plan d’affaires.
“L’inflation en Europe devrait rester élevée jusqu’à la fin de l’année, ce qui pèsera sur le niveau de confiance des consommateurs et la demande dans le secteur de l’ameublement et de la décoration”, précise Maisons du Monde. De plus, “l’évolution de la pandémie en Chine continue de générer des goulots d’étranglement importants, qui engendrent des coûts supplémentaires et peuvent ralentir nos plans de réapprovisionnement”. En conséquence, « les coûts de transport des marchandises, des matières premières et de l’énergie restent à des niveaux très élevés et ne devraient pas diminuer à court terme. Dans ce contexte de forte inflation et de forte volatilité, les projections de coûts ont été réévaluées. marge.modèle “.
Remplir les stocks tout en maîtrisant les coûts
Alors que la chaîne, connue dans le milieu pour sa capacité à lancer de nouvelles tendances, s’inspirant d’univers différents, dont historiquement le thème asiatique, prévoyait une hausse des ventes cette année, Maisons du Monde affiche désormais une baisse moyenne à ‘un chiffre’ (‘ négatif moyenne à un chiffre’, soit environ -5%). La marge d’Ebit, projetée autour de 9% cette année après le niveau record de 9,5% atteint en 2021, pourrait chuter à 5% et le montant du cash-flow libre pourrait rester compris entre 10 et 30 millions d’euros, au lieu de la fourchette. de 65 à 75 millions prévus à ce jour.
Malgré la faiblesse de la demande, le groupe se dit déterminé à accompagner le développement de ses ventes par des plans d’actions à court et moyen terme, tout en cherchant à protéger sa rentabilité par une maîtrise rigoureuse des coûts. Les investissements seront maintenus dans ses principales initiatives stratégiques, telles que l’ouverture du deuxième centre logistique et la poursuite du déploiement du marché. Maisons du Monde entend également continuer à reconstituer ses stocks pour soutenir les ventes futures en maîtrisant les contraintes d’approvisionnement.
« Maisons du Monde continue de s’appuyer sur le modèle de la croissance rentable », comme détaillé lors de la conférence investisseurs de novembre 2021. Le plan stratégique présenté à cette occasion « reste pleinement en vigueur », précise le cabinet, mais « le calendrier pour rencontrer les Les objectifs de 2025 pourraient être prolongés. » Selon son plan stratégique, Maisons du Monde visait à ce jour entre 1,8 et 1,9 Md€ de chiffre d’affaires en 2025, tout en générant un retour sur Ebit de près de 200 M€ (soit un taux de marge autour de 11%), et destiné à générer environ 350 euros. millions de cash-flow libre cumulé sur la période 2022-2025.
Guillaume Bayre – © 2022 BFM Bourse
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