La Bourse de Paris a clôturé en baisse vendredi, après que la publication des données sur l’emploi aux États-Unis ait été trop bonne pour convaincre la Fed de ralentir son rythme de hausse des taux d’intérêt. Le mois dernier, 390 000 emplois ont été créés dans la première économie mondiale, dans le secteur non agricole, selon les chiffres officiels publiés par le ministère du Travail, soit plus que ne l’espéraient les économistes (le consensus Bloomberg prévoyait 320 000 embauches, après 436 000 en avril, révisé de 428 000). ).
« Augmentation plus importante que prévu […] indique que l’économie reste forte, tandis que les salaires augmentent elle commence à se modérer, dans un contexte de hausse de la population active. Cependant, comme la croissance des salaires reste bien au-dessus des taux compatibles avec l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed, cela n’empêchera pas la Fed de continuer à relever les taux de 50 points de base dans un avenir proche lors des deux prochaines réunions”.dit Michael Pearce, économiste américain chez Capital Economics. La vigueur de l’emploi en mai était générale, avec de fortes augmentations dans les services professionnels et commerciaux (+75 000), les loisirs et l’hôtellerie (+84 000), la construction (+36 000) et la fabrication (+18 000). La seule faiblesse a été le commerce de détail, où l’emploi a chuté de 61 000. Ces destructions se sont concentrées dans les magasins généraux, reflétant les récentes difficultés de Walmart et Target. »
La Environ 40 il s’est soldé par une baisse de 0,23% à 6 485,30 points, dans des volumes d’échanges très faibles (2 160 millions d’euros, alors que les investisseurs britanniques étaient encore en baisse pour le Jubilé de la Reine). A Wall Street, le S&P 500 a perdu près de 2% et le Nasdaq Composite of Technology près de 3%.
“La bonne nouvelle est la mauvaise nouvelle”
Pas plus tard qu’hier, certains investisseurs s’attendaient à ce que l’inflation se régule d’elle-même, sans que la Fed ait à aller trop loin dans les hausses de taux, surtout après la publication de plus de données sur l’emploi, non officielles, hors secteur public, qui montrent un net ralentissement des créations. Selon l’enquête mensuelle d’ADP, les entreprises privées ont créé 128 000 emplois en mai, près de la moitié de moins qu’en avril. Des données qui ont ensuite confirmé un certain coup de froid sur le marché du travail américain comme en témoignent les données à haute fréquence, comme le nombre d’offres d’emploi publiées sur Indeed.com, qui est resté stable depuis le début de l’année. Certains investisseurs y ont vu une indication de reprendre des positions sur les actifs risqués. Pour eux, la hausse récente de la Bourse n’était finalement pas, du moins jusqu’à aujourd’hui, une simple explosion dans un marché baissier.
Annonces de suppression d’emplois sur Tesla (-9%), parce qu’Elon Musk l’a “Un très mauvais pressentiment sur l’économie”, ils avaient rajouté de l’eau à leur moulin ce matin. Mais après la publication de chiffres officiels meilleurs que prévu, la réaction boursière ne fait que confirmer que l’histoire « Good news is bad news » (les bonnes nouvelles sont les mauvaises nouvelles) est de retour, comme avant la crise financière. quand les mauvais indicateurs étaient une garantie de soutien des banques centrales. Aujourd’hui, en raison de l’inflation, la période d’assouplissement monétaire, d’argent bon marché et d’injections de liquidités est révolue. Il est temps de la larguer et de passer à autre chose. La baisse de la Réserve fédérale américaine a même commencé cette semaine.
Les responsables de la Fed ont continué hier à annuler les arguments en faveur d’une pause dans les hausses de taux d’intérêt. Le vice-président Lael Brainard a déclaré qu’une augmentation de 50 points de base en juin et juillet semblait raisonnable. Il a ajouté qu’il serait difficile de justifier une pause dans les hausses de taux en septembre. Si l’inflation ralentit vraiment, la Fed pourrait encore augmenter de 25 points de base. La présidente de la branche régionale de Cleveland, Loretta Mester, s’est exprimée encore plus agressivement que Lael Brainard, affirmant que le rythme des hausses de taux pourrait s’accélérer si les résultats de l’inflation le justifiaient et que les taux devraient probablement dépasser le niveau neutre, estimé à environ 2,5%. L’indice de référence des fonds fédéraux passe désormais de 0,75 à 1 %, après une hausse de 25 points de base en mars et de 50 points de base en mai.
Le prix du pétrole repart à la hausse
Dans un contexte où l’inflation est la principale préoccupation de la Bourse, la hausse du prix du baril à 120 dollars le baril de Brent a également fortement pesé sur les marchés actions aujourd’hui.
L’Opep+ s’est réunie hier pour décider des quotas de production pour juillet et août. L’organisme s’est engagé à accélérer l’augmentation de sa production, de 50 % par rapport au rythme actuel, à 648 000 barils par jour, contre 432 000 actuellement. 216 000 barils supplémentaires devraient arriver sur le marché cet été. Mais ce n’est qu’une théorie, car cette nouvelle augmentation de la production est partagée entre les membres de l’OPEP. Cela inclut des pays comme la Libye et le Nigéria, qui ont déjà dépassé leurs objectifs de production précédents en raison de contraintes de capacité.
En fait, les experts de Citi ont estimé qu’il n’y a plus que 132 000 barils de plus sur le marché actuellement. “Actuellement, le marché est en déficit de 750 kb/j. Cette augmentation est donc encore insuffisante pour équilibrer le marché., ajoute-t-on au sein de la banque privée Oddo BHF, où l’on explique que c’est l’amélioration des relations entre les Etats-Unis et l’Arabie saoudite qui est à l’origine de cette décision de l’Opep+ de pomper davantage. La Bourse espère que la visite annoncée de Joe Biden dans le pays ouvrira la voie à de nouvelles augmentations de la production.