Wladimir Putins globale Sanktionen gegen Russland scheinen nur langsam zu wirken …
Nicht gezahlte Verzugszinsen auf eine Dollaranleihe bringen Russland an den Rand der Zahlungsunfähigkeit.
Es ist das erste Mal seit der Russischen Revolution vor mehr als einem Jahrhundert.
Einer der Gründe sind die Sanktionen der Europäischen Union. Kürzlich fügte er der Liste einen Zahlungsabwickler hinzu, den Moskau zur Bedienung seiner Eurobonds nutzen wollte.
Einen Defekt konnte das Land bisher immer vermeiden, doch diesmal könnte es daran scheitern.
Warum zahlt Russland seine Schulden nicht?
Ungewöhnlich ist, dass Russland nicht aus Geldmangel in Zahlungsverzug gerät. Das Land verfügt über große Devisenbestände und verdient monatlich Milliarden mit Öl- und Gasexporten. Daher dürften die etwa 40 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Auslandsschulden bei rund 2 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Zahlungen am Jahresende leicht zu handhaben sein.
Allerdings ist das Land aufgrund der vom Westen verhängten Sanktionen als Reaktion auf den russischen Einmarsch in die Ukraine weitgehend vom internationalen Zahlungsverkehr abgeschnitten.
Außerdem werden einige ihrer Devisenreserven eingefroren. Eine Ausnahmeregelung ist nun abgelaufen, die es US-Inhabern russischer Staatsanleihen ermöglichte, Zahlungen zu erhalten. Dies versagt Russland, indem es den Weg blockiert, auf dem Zahlungen die Bankkonten von Anleihegläubigern erreichen würden.
Gibt es Alternativen?
Russland versucht, einen Ausweg zu finden, indem es den Gläubigern sagt, sie sollen in russischen Rubel oder anderen harten Währungen als dem Dollar zahlen, ohne die westliche Zahlungsinfrastruktur zu durchlaufen.
Finanzminister Anton Siluanov schlug vor, das den europäischen Gaskunden auferlegte Zahlungssystem für die Rubelumrechnung zu kopieren. Gläubiger eröffnen Konten bei einer russischen Bank und zahlen in anderen Währungen als dem Dollar.
Der Plan hätte es Russland jedoch nicht ermöglicht, einen Zahlungsausfall zu vermeiden, da US-Investoren nicht in der Lage gewesen wären, sich zu beteiligen.
Und am Freitag verhängte die Europäische Union Sanktionen gegen Russlands National Settlement Depository, das die Anleihezahlungen abwickeln sollte.
Wann könnte es zur Insolvenz kommen?
Russland könnte Ende Juni offiziell als zahlungsunfähig gelten.
Fraglich ist, ob Zinszahlungen, die Russland nach eigenen Angaben am 27. Mai angeordnet hat, aufgrund von Sanktionen auch bei den Anleihegläubigern ankommen.
Konkret handelt es sich um Zinszahlungen in Höhe von 71,25 Millionen US-Dollar und 26,5 Millionen Euro (umgerechnet 28 Millionen US-Dollar). Um einen Zahlungsausfall zu vermeiden, muss das Geld innerhalb einer 30-tägigen Nachfrist auf den Konten landen.
Russland zahlte lediglich eine Anleihe, die es Anfang April kurz vor Ablauf der Nachfrist vom 2. Mai zahlen musste. Da darin jedoch Verzugszinsen von mehr als 1,9 Millionen Dollar nicht enthalten waren, hatten die Gläubiger den Fall an das CDDC Investors Committee verwiesen. Das Komitee stufte Russland daraufhin als säumigen Zahler ein. Käufer von Ausfallversicherungen können daher die Anbieter dieser sogenannten Credit Default Swaps (CDS) verklagen.
Wie schlimm wäre ein Staatsbankrott?
Russland ist bereits von den globalen Finanzmärkten isoliert. Neben Reputationsschäden haben Zahlungsausfälle noch weitere Folgen.
▶︎ So könnten Gläubiger vor Gericht gehen, um Russlands Auslandsvermögen zu beschlagnahmen.
▶︎ Zudem droht bei einer künftigen Annäherung Russlands und des Westens ein langwieriger und kostspieliger Prozess zur Restrukturierung unbezahlter Schulden.
Eine Staatspleite verteuert in der Regel langfristige Kredite und könnte Russland daher in den kommenden Jahren teuer zu stehen kommen. (Ja)